2016年12月16日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議閉幕，中國(guó)最高決策層在這次會(huì)議上對(duì)2017年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)工作做出了部署。這次會(huì)議強(qiáng)調(diào)穩(wěn)中求進(jìn)是2017年經(jīng)濟(jì)工作的總基調(diào)，并稱，在穩(wěn)的前提下要在關(guān)鍵領(lǐng)域有所進(jìn)取，在把握好度的前提下奮發(fā)有為。

作為穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)的政策搭配，會(huì)議明確2017年仍將要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。其中，財(cái)政政策要更加積極有效，預(yù)算安排要適應(yīng)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、降低企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、保障民生兜底的需要。

而貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定。同時(shí)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，并把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進(jìn)監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　定調(diào)：穩(wěn)字當(dāng)頭

根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的定調(diào)，2017年經(jīng)濟(jì)首先要穩(wěn)，這意味著，中國(guó)依然需要一個(gè)能支撐經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的“底”。

中國(guó)社科院世經(jīng)政所國(guó)際投資室主任張明認(rèn)為，這個(gè)“底”是在GDP6.4-6.5%上下。他對(duì)明年經(jīng)濟(jì)情況的判斷是：增長(zhǎng)壓力可能要比2016年更大。

“什么叫穩(wěn)？這是我們經(jīng)常要理解的，是不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度完全維持在6.7%、6.8%，或者7%這個(gè)速度就是穩(wěn)？目前我們看到很重要的就是就業(yè)，今年就業(yè)我們看到全年肯定超過(guò)1300萬(wàn)。但是明年的就業(yè)需求，勞動(dòng)力工業(yè)面的確也是很大的，現(xiàn)在初步估算是2000萬(wàn)的供應(yīng)。所以維持我們登記失業(yè)率4.1%左右，實(shí)際上明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就需要在6.6%這樣的水平。這是政策定位來(lái)看，這個(gè)目標(biāo)很明確?！比嗣翊髮W(xué)國(guó)發(fā)院執(zhí)行院長(zhǎng)劉元春表示。

對(duì)于2017年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)判斷的一個(gè)重要參考點(diǎn)就是2016年，而2016年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的攻堅(jiān)之年，這一年里中國(guó)經(jīng)濟(jì)遇到的挑戰(zhàn)重重：外需對(duì)增長(zhǎng)拉動(dòng)力減弱，民間投資和制造業(yè)投資乏力，金融等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患比較突出，一些產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩行業(yè)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一地區(qū)矛盾較多，經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大，困難不可低估。

國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任、首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良表示，2017年的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)可能是6.5%，“三駕馬車”的趨勢(shì)是：固投平穩(wěn)增長(zhǎng)、消費(fèi)回落、進(jìn)出口低迷。

中國(guó)建設(shè)銀行(5.380, -0.03, -0.55%)金融市場(chǎng)部的張濤說(shuō)，“2016年經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)是穩(wěn)增長(zhǎng)，這與此前的經(jīng)濟(jì)工作目標(biāo)的最大不同就是明確穩(wěn)增長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)，對(duì)于明年的經(jīng)濟(jì)工作，很可能是在穩(wěn)增長(zhǎng)之下進(jìn)一步推擠改革，目的是給穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)提供空間。”

　　調(diào)整：供給側(cè)改革

整體看，12月16日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，仍然堅(jiān)持了宏觀政策要穩(wěn)、產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn)、微觀政策要活、改革政策要實(shí)、社會(huì)政策要托底的政策思路，并強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持以推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，適度擴(kuò)大總需求。這次會(huì)議把2017年定義為是實(shí)施“十三五”規(guī)劃的重要一年，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年。

2016年的去產(chǎn)能力度不可謂不大。今年2月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了6號(hào)文和7號(hào)文，分別確定了“十三五”期間鋼鐵煤炭去產(chǎn)能的量化目標(biāo)：用5年時(shí)間再壓減粗鋼產(chǎn)能1億-1.5億噸；用3至5年的時(shí)間再退出煤炭產(chǎn)能5億噸左右、減量重組5億噸左右。

國(guó)家發(fā)改委10月25日召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，在介紹去產(chǎn)能工作進(jìn)展情況時(shí)提到，力爭(zhēng)煤炭去產(chǎn)能的全年任務(wù)在11月完成。但是，就在同一天，發(fā)改委將召集22家大型煤企再次召開(kāi)有關(guān)煤炭去產(chǎn)能保供應(yīng)的會(huì)議，主要就是針對(duì)目前的煤炭供應(yīng)缺口問(wèn)題。按照市場(chǎng)的估算，四季度的煤炭缺口仍然不小，煤價(jià)也會(huì)繼續(xù)上漲。鋼鐵和煤炭提前完成，但價(jià)格一路飆漲，這是2016年的去產(chǎn)能需要思考的問(wèn)題。

祝寶良表示，去產(chǎn)能應(yīng)該繼續(xù)促進(jìn)鋼鐵、煤炭等行業(yè)脫困和轉(zhuǎn)型升級(jí)，并把去產(chǎn)能工作擴(kuò)大造船、有色等行業(yè)。

中國(guó)金融四十人論壇特邀成員、齊魯資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，2017年的擠泡沫不宜過(guò)快，要防止去杠桿過(guò)程中資金撤離超預(yù)期導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，相較于2016年，明年經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜也會(huì)更多地體現(xiàn)在金融改革和風(fēng)險(xiǎn)上?！霸趫?jiān)持清理過(guò)剩差能、補(bǔ)短板、降杠桿的同時(shí)，也應(yīng)該在政策調(diào)整上做出更多嘗試，打破舊有的經(jīng)濟(jì)怪圈的同時(shí)，要給新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)留足空間。”張濤說(shuō)。

“我們擔(dān)心的是在債務(wù)約束下，政府和國(guó)有企業(yè)的行為到底會(huì)不會(huì)有所調(diào)整，因?yàn)槟壳按蠹抑里L(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)累積的原因是債務(wù)快速上升，債務(wù)高的原因是地方政府、國(guó)有企業(yè)和非金融性企業(yè)債務(wù)過(guò)高?！眲⒃赫f(shuō)。

祝寶良的建議是，金融上加強(qiáng)審慎管理制度建設(shè)，健全前瞻性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、評(píng)估和應(yīng)對(duì)機(jī)制，完善房地產(chǎn)、匯市、債市風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案和金融機(jī)構(gòu)退出機(jī)制，支持銀行核銷處置不良貸款；而在財(cái)政方面則要著力緩解財(cái)政收支矛盾，改進(jìn)地方政府債券發(fā)行辦法。

　　防風(fēng)險(xiǎn)：房地產(chǎn)成重點(diǎn)

值得注意的是，房地產(chǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范成為此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議重點(diǎn)議題之一。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”的定位，綜合運(yùn)用金融、土地、財(cái)稅、投資、立法等調(diào)控手段，加快建立符合國(guó)情、適應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律的基礎(chǔ)性機(jī)制和長(zhǎng)效機(jī)制。既抑制房地產(chǎn)泡沫，又防止大起大落。

從2015年以來(lái)，因國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，一二線城市房?jī)r(jià)普遍過(guò)熱，今年10月份前后，全國(guó)20多個(gè)城市先后出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策，11月份以來(lái)，多個(gè)城市二次出臺(tái)調(diào)控政策。

與此同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管部門也出臺(tái)了相應(yīng)配套政策，上游從房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)融資和信貸等方面嚴(yán)控，下游對(duì)按揭貸審核進(jìn)一步嚴(yán)格，并嚴(yán)厲打擊首付貸等高杠桿行為。

會(huì)議表示，要管控宏觀貨幣的同時(shí)，在微觀信貸政策方面支持合理自住購(gòu)房，嚴(yán)格限制信貸流向投資投機(jī)性購(gòu)房。這意味著金融信貸政策將更多向剛需和改善性為主的自住群體傾斜，而把房地產(chǎn)作為投資或投機(jī)目的的購(gòu)買行為將受到嚴(yán)格限制。

此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)了因城施政、分類調(diào)控的的思路，房地產(chǎn)調(diào)控主要責(zé)任人為地方政府。房?jī)r(jià)上漲過(guò)快的城市要加大土地供應(yīng)力度，提高住宅用地供應(yīng)比例，盤活城市閑置和低效用地；特大城市要加快疏解部分城市功能，帶動(dòng)周邊中小城市發(fā)展。

在房地產(chǎn)市場(chǎng)供需方面，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要加快住房租賃市場(chǎng)立法，加快機(jī)構(gòu)化、規(guī)?；赓U企業(yè)發(fā)展，加強(qiáng)住房市場(chǎng)監(jiān)管和整頓，規(guī)范開(kāi)發(fā)、銷售、中介等行為。

除此之外，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議還對(duì)國(guó)企改革、產(chǎn)權(quán)保護(hù)、養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革等方面進(jìn)行討論，尤其要加快國(guó)企混改，2017年將重點(diǎn)針對(duì)電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域加大混改力度。

在國(guó)企改革方面，祝寶良則建議，提高投資回報(bào)率的關(guān)鍵在于推進(jìn)國(guó)企改革，同時(shí)要按照市場(chǎng)化和法治化原則，加快兼并重組并實(shí)施債轉(zhuǎn)股，企業(yè)價(jià)值應(yīng)該以市場(chǎng)公允價(jià)值而不是企業(yè)的總資產(chǎn)或凈資產(chǎn)計(jì)算。